Cours CFA Level 1.
Comprendre avant d’apprendre.
Actualisation, analyse financière, obligations, actions, méthodes quantitatives ou gestion de portefeuille : ce cours CFA Level 1 reprend les notions essentielles pour comprendre les mécanismes financiers et commencer à les appliquer.
Les bases à maîtriser en finance.
Le CFA Level 1 demande de comprendre de nombreux concepts financiers, mais ils reposent souvent sur quelques mécanismes fondamentaux : comparer des flux dans le temps, lire les comptes d’une entreprise, mesurer un rendement, valoriser un actif et raisonner sur le risque.
Cette page te donne un premier cours structuré avant de passer aux fiches de révision et aux QCM.
Dix matières.
Un raisonnement financier commun.
Les pondérations ci-dessous correspondent au programme CFA Level I 2027. Elles permettent d’identifier le poids relatif de chaque thème dans l’examen.
Source : CFA Institute — Level I Exam.
Quatre notions importantes du CFA Level 1.
L’objectif n’est pas de réciter une formule. Il faut comprendre ce qu’elle mesure et être capable d’interpréter le résultat obtenu.
Actualiser un flux : la valeur de l’argent dans le temps
Recevoir 1 000 € aujourd’hui ou recevoir 1 000 € dans trois ans n’est pas équivalent.
Un capital disponible aujourd’hui peut être investi. Pour comparer une somme future à une somme actuelle, on utilise donc l’actualisation.
Imaginons que tu doives recevoir 1 000 € dans trois ans et que le taux annuel utilisé soit de 5 %.
Interprétation : avec un rendement annuel de 5 %, disposer aujourd’hui d’environ 863,84 € revient à disposer de 1 000 € dans trois ans.
Comprendre un ratio financier
Les ratios permettent de rapprocher deux informations financières pour répondre à une question précise.
Prenons une entreprise disposant de 120 000 € d’actifs courants et de 80 000 € de passifs courants.
L’entreprise dispose donc de 1,50 € d’actifs courants pour 1 € de passifs courants.
Attention : cela ne signifie pas qu’elle possède 1,50 € de trésorerie. Les actifs courants peuvent aussi comprendre des créances clients ou des stocks.
Comprendre le prix d’une obligation
Une obligation peut être valorisée en actualisant les flux qu’elle doit verser à son détenteur.
Prenons une obligation remboursée dans un an : nominal de 1 000 €, coupon de 40 € et rendement exigé de 5 %.
Si le rendement exigé augmente, les mêmes flux futurs sont actualisés à un taux plus élevé.
À retenir : à flux inchangés, le prix d’une obligation à taux fixe et le rendement exigé évoluent généralement en sens inverse.
Calculer le rendement attendu d’un portefeuille
Le rendement attendu d’un portefeuille correspond à la moyenne pondérée des rendements attendus de ses différents actifs.
Supposons un portefeuille composé à 60 % d’un actif dont le rendement attendu est de 8 %, et à 40 % d’un actif dont le rendement attendu est de 3 %.
Résultat : le rendement attendu du portefeuille est de 6 %. Il s’agit d’une espérance de rendement, et non d’une performance garantie.
Comprendre en français.
Reconnaître en anglais.
L’examen étant en anglais, apprendre les notions en français doit s’accompagner progressivement de leur vocabulaire financier anglais.
Une question.
Puis le raisonnement.
Pour progresser, essaie de résoudre la question avant d’afficher la correction.
Le CFA Level 1 demande autant de savoir choisir la bonne méthode que de savoir effectuer le calcul.
An investor deposits EUR 1,000 for two years at an annual interest rate of 10%, compounded annually. The future value is closest to:
Voir le corrigé expliqué
Réponse C.
1 000 × 1,10 × 1,10 = 1 210 €.
La deuxième année, les intérêts sont également calculés sur les intérêts gagnés pendant la première année.
Comment réviser le CFA Level 1 ?
Une préparation efficace alterne compréhension du cours, entraînement et correction des erreurs.
Comprendre
Travaille une notion, reformule-la avec tes propres mots et refais les exemples sans regarder la solution.
S’entraîner
Fais régulièrement des QCM pour vérifier que tu sais retrouver la bonne méthode lorsque l’énoncé change.
Corriger
Classe tes erreurs : mauvaise formule, problème de calcul, vocabulaire ou notion encore mal comprise.
Les fiches CFA Level I 2027.
Si tu souhaites aller plus loin que ce cours, notre pack regroupe un support complet en français, un cahier de QCM corrigés et deux examens blancs.
- 6 PDF
- Environ 550 pages au total
- Cours et explications en français
- QCM en anglais avec corrections
- Deux examens blancs complets
Produit numérique · Édition indépendante de CFA Institute.
Cours CFA
Level 1.
Peut-on préparer le CFA Level 1 en français ?
Oui. Il est possible d’apprendre les notions et les méthodes en français. Il faut cependant travailler progressivement le vocabulaire financier anglais puisque l’examen est proposé en anglais.
Quelles matières faut-il apprendre pour le CFA Level 1 ?
Le programme comprend notamment l’éthique, les méthodes quantitatives, l’économie, l’analyse financière, la finance d’entreprise, les actions, les obligations, les produits dérivés, les investissements alternatifs et la gestion de portefeuille.
Faut-il apprendre toutes les formules par cœur ?
L’apprentissage des formules est important, mais leur compréhension l’est tout autant. Il faut notamment savoir identifier les données utiles, choisir la bonne formule et interpréter le résultat.
Comment s’entraîner après le cours ?
L’idéal est d’alterner les chapitres de cours, les QCM et les examens blancs. Chaque erreur doit ensuite être analysée pour identifier la notion ou le raisonnement à reprendre.
Existe-t-il aussi des fiches CFA Level 2 ?
Oui. Tu peux également consulter nos fiches CFA Level 2.